Les conseils d’un expert : bâtir une collection comme un capital refuge

 « Acheter de l’art doit commencer par une passion, une envie »

Loin tout de même d’un cynisme de trader,  Pascal Naulet martèle une règle cardinale, se constituer un patrimoine artistique , sans jamais perdre de vue que la vraie sécurité, exige d’abord l’attachement intime à l’œuvre.

« Se faire une collection de passion et de raison avec la certitude que sur le moyen ou long terme, le bénéfice rapport sera exponentiel » exige pour le futur collectionneur d’intégrer des principes opérationnels impératifs :

Sanctuariser le plaisir d’abord, la plus-value ensuite

Les foires comme Art Basel Paris permettent d’embrasser signatures confirmées et émergentes photo OOlgan

Avec le personnage d’« Alexandre le bienheureux », simple étudiant puis riche investisseur, Pascal Naulet montre qu’un premier achat « juste un choix de cœur » reste légitime même si « il sait très bien » qu’il y a « une petite chance » seulement que l’artiste devienne un Picasso.

La clé, martelée : « l’achat d’une œuvre n’est jamais, mais vraiment jamais, une perte totale », contrairement aux start-up ou aux cryptos.

Sécuriser juridiquement chaque pièce

Art Capital, une façon de se faire l’oeil et de rencontrer sans intermédiaire les artistes (Grand Palais RMN) photo OOlgan

Naulet insiste sur la facture, le certificat et le catalogue raisonné comme triptyque de base, jusqu’à recommander de se faire prendre en photo avec l’artiste payé en liquide, « meilleure preuve » de la transaction en cas de litige futur.

Cette obsession de la traçabilité transforme la collection en actif défendable face aux experts, aux maisons de vente… et à l’administration.

Structurer des paliers de collection

Pour un budget intermédiaire (100 000 à 500 000 euros), Naulet recommande un mix de grands noms sur papier – « un dessin de Basquiat pour 25 000€, un dessin de Modigliani pour 80 000€, une gouache de Fernand Léger pour 250 000€ », avec certificats et catalogues raisonnés.

La Foire Art Paris permet de trouver des belles signatures portées par des galeries de renom ici Elladj Lincy Delouveaux, Cécile Fakhoury Paris+ Art Basel 2023 (Grand Palais Ephèmère) Photo OOlgan

La stratégie est claire : miser sur des signatures puissantes via des formats plus accessibles, en jouant finement sur les « lacunes » de provenance pour négocier.

Avec cette méthologie prudente sur les sources, l’acheteur n’est plus un rêveur désarmé, mais un tacticien qui sait que « pour le même prix, il est plus facile de voyager avec une peinture sur toile qu’avec un immeuble ».

Les ressorts positifs du marché : comprendre l’art comme un « or mobile« 

Les impressionistes et les modernes sont des pistes d’ivestissements confirmés. Monet, Massif de chrysanthèmes, 1897. Le décor impressionniste 0722 Musée de l’Orangerie Photo OOlgan bd

Une analyse historique sert de base (et de vernis) pour légitimer l’art comme actif refuge. Il rappelle que le marché de l’art, « depuis un siècle, comme celui de l’or, n’a jamais failli » et que, lors du krach de 1929, « deux investissements ne firent que gagner, l’or et l’art ».

La puissance des grandes périodes artistiques, impressionisme en tête

L’auteur désigne sans ambiguïté l’« impressionnisme et moderne » comme cœur nucléaire de la valeur, « aucune période autre que la période impressionniste et moderne n’a eu un impact aussi grand » sur la peinture et son commerce. Il décrit comment les gares, le chemin de fer, les écoles de Barbizon à Collioure ont fabriqué la première mondialisation de l’art, ouvrant la voie au « business art » et à la spéculation picturale.

La force des noms et des institutions

« Le nom de certains peintres peut dépasser leurs propres œuvres »

Modigliani, Nu au collier de corail, 1917, exposée par Berthe Weill 1917 (Galeriste d’avant garden Orangerie) photo OOlgan

Ce qui fait du patronyme un actif en soi. D’où l’importance des comités, instituts (Modigliani, Picasso), catalogues raisonnés et archives, qui stabilisent les cotes et sécurisent l’acheteur.

L’art comme collatéral financier : il montre comment des tableaux peuvent désormais servir de « garanties de financement » à la banque pour l’achat d’une résidence secondaire, via un simple nantissement, « facile, peu coûteux », plutôt qu’une hypothèque immobilière. L’œuvre devient ainsi un levier de crédit, au même titre qu’un portefeuille de titres.

Ce regard très pragmatique a un effet décomplexant : le collectionneur potentiel est invité à assumer que l’art peut être « un investissement inébranlable » tout en restant un objet de désir.

L’arsenal pratique : négocier, arbitrer, profiter du système

Julia Krause-Harden, Christian Berst (Art Basel Paris 2025) photo OOlgan

Le livre est aussi un manuel de survie dans une jungle mercantile qu’il décrit crûment. L’auteur démonte les mythologies de l’« art contemporain » : « la plus grosse imposture des dix dernières années » pour le numérique, « foutage de gueule » pour 80% des œuvres d’une Foire contemporaine, banane scotchée au mur comprise.

Savoir qui éviter, qui suivre

Naulet dresse une typologie féroce – « l’affabulateur » qui monte des ateliers-usines à l’étranger pour produire en série, « le besogneux » qui s’épuise seul, « le malin » à la Murakami qui s’arrime au luxe et à la musique.

Le message est frontal : fuir les cotes gonflées, les fausses ventes enchères, les modes trop hautes, « comme en bourse, on n’achète jamais au plus haut ».

Apprendre la négociation comme un art martial

Tim Berresheim (Galerie Judith Andrae, Paris Photo 2025) photo OOLgan

L’auteur décrit la scène du salon avec un plaisir narquois, conseillant d’entrer seul, de passer vite, d’attendre que la galeriste parle, de proposer « la moitié du prix » sur une autre œuvre, puis de revenir lancer « une proposition qu’il ne pourra refuser », pour finir à « moins trente-cinq pour cent du prix du catalogue » sur l’œuvre désirée.

Cette dramaturgie de la « pastille rouge » qui rassure les autres acheteurs est l’un des passages les plus jouissifs du livre.

Maximiser les retours sans vendre

Naulet montre comment les expositions en musée, les reproductions (mugs, tee-shirts, catalogues) et les royalties transforment une œuvre en flux de revenus récurrents, jusqu’à ce Modigliani prêté à un film « avec quasiment le même contrat qu’un acteur ». Il évoque aussi les fondations « abritées » permettant d’investir « dans un système complètement défiscalisé » et insaisissable, ou la fiscalité ultra douce de la plus-value sur l’art après vingt ans (environ 6% + 0,5% de CRDS).

Le futur collectionneur qui lit ce guide de l’investisseur en art y trouve une promesse agressive : « à la fin du compte », Alexandre aura récupéré « presque 400 fois sa mise » sur trente ou quarante ans, de quoi faire de l’art une retraite parallèle.​

 Au-delà du fric : une méthode cynique ou une éthique de la passion ?

Georges Mathieu Peintures 1951-1962, Jacques de Milly au siège d’Escalon, 1958. Applicat-Prazan Paris+ par Art Basel Photo OOlgan

Le marchand expert ne joue pas les innocents : « gagner de l’argent est un art, travailler est un art et faire de bonnes affaires est le plus bel art qui soit », cite-t-il d’Andy Warhol en exergue. Le ton est assumé, presque bravache.

« Posséder une œuvre, c’est s’offrir un fragment d’exploration, un rappel quotidien de la richesse de l’expérience humaine », rappelle dans sa préface Véronique Grange‑Spahis, l’art est aussi un épanouissement.

Auteur de l'article

Olivier Olgan

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